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责任编辑：牛鹏飞来源：CITICS债券研究文丨明明债券研究团队报告要点中国2018年信用债市场迎来了一个有史以来罕见的风险大年，在2019年，过去负面的因素或将逐步消退，信用债市场将再次迎来新一轮估值重构城投债：底部反弹趋势确认，从分化走向收敛。今年以来城投债较大的负面压力，很大程度上源于2016金融监管与2017年隐性债务处置的两枚种子，而现在这些条件正在逐步改变。我们认为接下来的隐性债务的摸底，并非是为了处罚违规举债，政策层可能认识到了，目前的城投改革框架上对于遏制地方政府债务扩张存在一定纰漏，其次为了应对外部环境压力与经济下行压力，债务与杠杆的解决方案可能有所调整。资产端的各类基建项目正在重启，信托与非标融资投向的限制也在逐步放开，如果不能对债务处置有所边际放松，是无法调动地方政府参与基建项目的积极性的。我们认为后续的公共部门发力只会迟到但不会缺席。所以对于城投债的资质，我们认为恐将不是分化的格局，很有可能走向一个低资质平台逐步改善与收敛的局面。

新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑：杨希 1904183207盘面上，汽车、5G、氟化工、港口等板块涨幅居前，猪肉、黄金、养鸡等板块跌幅居前。

决胜盘上来双方就交换了发球局。两人距离各自生涯最高级别冠军都差一盘，谁也不敢贸然进攻，只是在不停试探对方。这次是柯林斯抢占了先机，通过反拍压制对手，破发成功之后取得了2-1的优势。朱克在2-4落后时一度乱了阵脚，连续发出两个双误，给对方留下机会取得双重破发。柯林斯在第一个破发点上就用正手制胜分兑现，随后进入了自己的发球胜赛局。

责任编辑：赵子牛中国台湾网12月26日讯　据台湾“东森新闻云”报道，前任台湾地区领导人陈水扁的夫人吴淑珍26日上午突然从住家外出，由看护推着轮椅，恰巧被现场守候媒体发现，上前询问要去哪里时，吴淑珍用沙哑的声音回答“要去看医生”，媒体追问吴淑珍是身体哪边不舒服，她竟然回答“肾出血”吓坏众人。

从历史数据端来看，往往凉茶会在二季度增速下滑，但即便无收入进账，靠着一季度100%的增长，便能维持上半年的收入了。“伟哥”支起一片地光靠凉茶显然不足以让白云山在华南称雄称霸，所以作为一家老字号药厂，其制药业务也必然有期优势。2017年，该公司，大南药板块营收77.96亿元，同比上涨12.88%；毛利率提升至45.4%。其中，中成药营收39.13亿元，同比上升21.61%；化药营收38.82；与此同时，化药的毛利率提升至49.5%。

“投资非标理财下降对理财手续费的影响不容小觑。”某股份制银行资管部人士告诉记者，“资管新规落地后，非标资产投放受限，而非标资产定价高，价差空间就很大，现在非标资产少了很多，高定价资产下降厉害，标准化资产定价不够，那利润空间就小了。”某城商行资管部人士也进一步向记者解释道，银行理财手续费收入主要是资产端和负债端的价差决定，就资产端而言，非标收益普遍要比标准化资产收益高，如果预期收益率相同，也就是银行需要支付的成本相同，那投资非标的理财产品的手续费收入就要高一些。